青青苗木网2014年1月9日从互联网得悉：有“园林第一股”之称东方园林（002310.sz）4月23日表露年报，公司实现总收入29.1亿元，同比增加1倍，净利润4.5亿元，同比增加74%，与此同时，公司经营勾当现金流却左支右绌，为-4亿元，东方园林决议改变落成后回款模式，摸索当局地盘保障回款新模式。
公司2011年业绩固然大幅增加，可是其应收账款大幅增加，致使现金流延续恶化不得不使人耽忧。年报显示，东方园林营业收入增幅到达100%，而公司应收账款到达12.64亿元，同比增加158%，应收账款增速远高于收入增速。别的，因为公司应收账款增添，致使计提资产减值损掉也快速增加，报表显示，在坏账损掉计提上，2011年计提了5910万元，比拟于2010年2176万元，同比增加了178%。
公司应收账款大幅增加与园林企业运营模式紧密亲密相关。市政园林工程的主流收款模式为“5-3-2”模式，即工程落成收到50%工程款，剩下30%工程款在落成后一年内收取，20%的工程款在落成后两年内收取。尽管从信用评级的角度上看，公司的首要客户是处所当局，具有最高的信用品级，收款时候也以合同商定的形式加以确认，具有法令效力。可是因为后续的收款时候较长，仍存在应收账款没法收受接管的风险。
从公司主要合同履行及回款环境看，部份城市可能并没有依照其所说“5-3-2”模式进度实时回款。例如，株洲神农城项目，2009年12月31日签定和谈两年工期，确认营业收入4.4亿元，但收到金钱不足1.9亿元。对此，唐建军暗示，上述工程并未完期，是和谈工期，一般完成的工期都比和谈工期较长，收到金钱到达了40%阁下。
东方园林称，针对上述回款难的风险，公司已摸索出地盘保障营业模式，最大水平化解应收账款坏账风险。所谓地盘保障模式，指的是在签定景不雅工程和谈（合同）时，公司与业主经由过程构和，以指定具体的地块（即“保障地块”）来作为该项工程资金保障。若是业主不克不及定期付出工程款，则启动保障条目，以保障地块出让收入作为工程款的付出来历。
唐建军暗示，采取地盘保障模式，逻辑就是企业给当局做了项目以后，当局需要实时付出资金，当局付出不了资金就卖地，“当局要搞扶植一定就要卖地盘，此刻房地产不景气，但并不代表地盘市场没有成交量，今朝地盘市场上，只要当局把价钱降低一些就可以卖出去，所以仍是有保障的。”
一位券商研究员却一样暗示了耽忧，“地盘保障回款的现实结果其实也不大，像那些不是北上广等对比掉队的三四线城市，在现行地产调控经济情况下，地盘欠好出手，回款不是那末简单的。”他认为，东方这种模式对比激进，风险不小，回款速度太慢，要靠不竭融资弥补现金流，若是融资不成功，营业就很难支撑下去。
4月23日，东方园林报收93.18元，跌6.22%。东方园林首要从事园林情况景不雅设计和园林绿化工程施工，为各类重点市政公共园林工程及地产景不雅工程等供给园林情况景不雅设计和园林绿化工程施工。在业内看来，东方园林尽管现金流一向欠安，但在拿订片面却野心庞大。2011年，公司也恰是因为新签定合同增量迅猛，使得营业收入快速增加，此中园林扶植收入2.8亿元，较上年同期增加98%，园林设计收入1.5亿元，较上年同期增加224%。
